En enero hubo otra caída del consumo
El Índice de consumo privado de la Universidad de Palermo (ICP-UP) correspondiente a enero mostró una caída interanual del 1,5%, la segunda consecutiva al medir con el mismo mes del año anterior, luego de mostrar también una baja del 2,6% en diciembre de 2025. Se trata de un indicador de alta frecuencia de medición mensual que tiene como objetivo anticipar la evolución de los gastos de consumo final en bienes y servicios de los hogares de la Argentina.
El informe remarca que, por otra parte, el índice prácticamente mantuvo su nivel respecto del mes anterior, ya que en esa comparación registró un alza de 0,1%. En ese plano, el índice frenó las bajas observadas en el último semestre, período que, a excepción de septiembre (+1,7%), no exhibió señales de
crecimiento.
Al comparar con el mismo mes de los últimos 10 años, el ICP-UP de enero de 2026 está por encima de los niveles de 2022-2024, pese a la baja respecto de 2025, y se mantuvo en valores comparables a los de 2018.
En detalle y en cuanto a indicadores generales, la recaudación del IVA volvió a registrar una baja en la comparación interanual, y anotó de esa manera su tercera caída consecutiva; descontado el efecto de los precios al consumidor, registró en enero una baja de 3,1% respecto de un año atrás. Por su parte, los préstamos ligados al consumo mantuvieron las tasas de expansión interanual, aunque continúa la desaceleración de su ritmo de crecimiento en relación con los meses anteriores. En el caso de las compras con tarjetas, por ejemplo, en enero aumentaron 11,7% interanual, cuando en el último bimestre de 2025 lo habían hecho a tasas cercanas al 20%.
En el caso de los bienes durables, se destacó la caída en el patentamiento de automóviles, la primera baja luego de 17 meses consecutivos de tasas positivas. En el primer mes del año, el patentamiento cayó 4,2% en la comparación interanual, aunque se mantuvo por encima de los valores del período 2020-2024. Por su parte, en el caso de los patentamientos de motos, mantuvieron la tasa positiva por quinto mes consecutivo (+15,3% interanual). En cuanto al crédito hipotecario, en enero se sostuvo la tasa de expansión, aun cuando el dato de escrituras de inmuebles de la Ciudad de Buenos Aires mostraba en el último bimestre una importante pérdida de dinamismo: en diciembre cayó 0,3% interanual, cuando el resto del año había crecido a tasas de dos dígitos.
En cuanto al consumo masivo, si bien la totalidad de los indicadores habían registrado retrocesos en noviembre respecto de un año atrás, los primeros números de diciembre exhibieron señales mixtas, lo que indica que hacia adelante podría haber alguna mejora. Por ejemplo, las ventas de combustibles al público se recuperaron en el último mes del año pasado (+3,8% interanual), mientras que el consumo de carne vacuna volvió a caer (-6,5% interanual) y cerró el semestre en valores negativos.
Respecto al rubro de recreación y turismo, el índice de restaurantes tradicionales de la Ciudad de Buenos Aires registró una baja de 2,3% interanual en diciembre, y esto podría anticipar nuevas bajas en el resto de los indicadores que componen el rubro, luego de la recuperación parcial observada en noviembre. Por ejemplo, previo al cierre del año pasado, tanto los indicadores asociados al turismo como los de comida fuera del hogar registraron subas en la comparación interanual (+4,8% las pernoctaciones en hoteles del país, y +3,7% la facturación en términos reales en patios de comida).
Por último, en cuanto a los bienes semidurables, las ventas en jugueterías mantuvieron las tasas positivas registradas a lo largo del año, con un alza de 14,5% interanual en noviembre, así como las ventas a precios constantes de prendas de vestir y calzado, tanto en los centros de compra (+1,0%) como en los supermercados (+2,4%).
